机械行业周报：看好船舶、矿山机械、叉车行业景气度提升

发布日期：2024-07-29 15:54    点击次数：170

（以下内容从国金证券《机械行业周报：看好船舶、矿山机械、叉车行业景气度提升》研报附件原文摘录）行情回顾本周板块表现：上周（2024/07/08-2024/07/12）5个交易日，SW机械设备指数上涨1.03%，在申万31个一级行业分类中排名第12；同期沪深300指数上涨1.20%。2024年至今表现：SW机械设备指数下跌15.22%，在申万31个一级行业分类中排名第19；同期沪深300指数上涨1.20%。核心观点：头部船企中报业绩高增，看好未来盈利持续提升。（1）根据各公司业绩预告，中国船舶、中国动力、中船防务、中国重工等船舶产业链企业今年上半年归母净利润预计分别同比增长144-171%、60%-80%、966%-1163%、160%-202%，经营业绩高增，盈利水平提升逻辑得到验证。（2）根据克拉克森，全球新造船价格自21Q1持续上涨，24年6月全球新船价格指数达187.23，同比+9.55%，环比+0.43%。成本端，6月上海20mm造船板平均价格同比-7.32%，环比-1.06%，船价与钢价剪刀差继续拉大，看好公司未来盈利能力持续提升。此外，1H24中国造船新接订单4491万载重吨，全球份额达74.96%，份额较23年底提升10.28pcts，中国造船竞争力持续提升，建议关注国内造船企业龙头中国船舶和船用低速发动机龙头中国动力。看好矿山机械行业景气度提升。根据汇通财经数据，7月11日美国6月CPI年率未季调数据为3%，前值3.3%，预测值3.1%，CPI数据回落提振了降息预期，黄金价格当日出现明显上涨。目前伴随美联储降息预期不断强化，矿山机械核心下游铜、金价格继续维持高位，后续矿山企业资本开支增长有望加速，支撑矿山机械行业维持高景气。持续看好叉车板块，国际化、电动化持续推进。叉车为搬运工具、需求呈现弱周期属性，全球市场增长稳健。我们测算，23年全球叉车市场约1559亿元，其中海外约1152亿元，国内约407亿元。我国叉车市场由安徽合力、杭叉集团双寡头垄断，23年两家合计国内份额51%、海外份额11%。国产叉车具有交期短、价格好的优势，我国叉车企业凭借锂电叉车差异化产品以及不断完善的海外渠道布局，有望在全球市场弯道超车。结构上，电动叉车占比日益提升。全球市场电动叉车占比由2013年的54.08%增长到了2022年的70.57%，电动叉车逐渐取代内燃叉车已成为近年来行业发展的显著趋势，建议重点关注。投资建议：见“股票组合”。风险提示：宏观经济变化风险；原材料价格波动风险；政策变化的风险。